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　　哈佛大学的捐赠基金比世界上任何其他大学的捐赠基金皆要大。这在一定进度上要归功于其始创性的投资计策kaiyun.com。

　　丹尼尔蚀本时享年93，在担任基金董事会主席时刻，他见证了学校捐赠基金的惊东说念主增长。在他的开辟下，大学竖立了一种里面临冲基金，即哈佛贬责公司（HMC）。HMC 位于波士顿联邦储备银行大楼，不错一览海港的欢叫，领先袭取永远投资计策，投资私募股权和对冲基金等捐赠基金，那时这些基金皆颇具别国情调。

　　“HMC 被认为是众人首屈一指的投资贬责公司之一，”乔纳森·雅各布森（Jonathon Jacobson）在丹尼尔二月份的哀痛会上说说念，他曾是哈佛大学的司理，其后离开哈佛大学创办了我方的对冲基金。

　　但比年来，哈佛大学的答复却比不上耶鲁大学或布朗大学等竞争敌手。

　　当年20年里，哈佛捐赠基金8.8% 的年化答复率在八所常春藤盟校中排行第七。笔据好意思国世界大学和大学商务官员协会的数据， 哈佛捐赠基金贬责的资金跨越50亿好意思元，但收益率却逾期于60%的大学基金。哈佛的 10年答复率逾期80%。

　　前哈佛大学校长劳伦斯·萨默斯烦恼说，淌若捐赠基金在当年20年里的增长速率能达到同业的平均水平，那么该校的资金将增多约200亿好意思元，这笔钱险些相称于宾夕法尼亚大学的沿路捐赠基金。（萨默斯是哈佛大学教授，曾任好意思国财政部长）

　　哈佛在投资东说念主才的报恩上并不惜啬。哈佛大学贬责公司的税务报告文献显现，在当年二十年中，该捐赠基金向其顶级投资司理和高管支付了遐想约 8 亿好意思元的薪酬，足以支付该校三年多的本科生助学金预算。（该捐赠基金尚未败露最近一年的薪酬。）抵制 2023年 6 月，哈佛大学的捐赠基金限制达 507 亿好意思元，仍然是高档栽培规模最大的捐赠基金，但这可能不会捏续太久；受石油收入鞭策的德克萨斯大学系统可能会高出它。

　　哈佛大学捐赠基金进展逾期的原因源于一个典型的投资虚伪：在分辩时宜的时候改革计策，追逐收益，简而言之，高买低卖。自 2005 年以来，哈佛大学已有七位捐赠基金厚爱东说念主，其中包括三位临时任命的厚爱东说念主和两位任职时候不到两年的厚爱东说念主。

　　学校在商场低迷之前加大了风险，然后在商场复苏之前削减了风险敞口。它买入了仍是热点的投资，效力却眼睁睁地看着它们变坏。最近，哈佛大学在事迹逾期之前大举投资私募股权。“你仅仅合计他们在追逐潮水，”波士顿大学金融学讲师马克·威廉姆斯 （Mark Williams） 说，他多年来一直慈祥哈佛大学的捐赠基金。

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