开云kaiyun 无惧填塞！硅料巨头280亿扩产！

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中国基金报记者 冯尧

光伏各体式家具价钱“泥沙俱下”的布景下，硅料巨头又一次大举逆势开始。

12月25日，通威股份晓谕以280亿元分两期投建新产能，在包括光伏源泉——工业硅和高纯晶硅两大上游体式施以产能彭胀。

据伪善足统计，这曾经是通威股份年内第四次晓谕扩产贪图，而这四次扩产贪图的总投资金额所有曾经接近650亿元。

硅料龙头此时大举扩产开释何种信号？这是市集较为宥恕的问题。毕竟在行将到来的2024年出现硅料供给填塞，已是行业共鸣。

年内四度晓谕扩产

字据通威股份发布的公告夸耀，该公司拟在鄂尔多斯市投资树立绿色基材一体化神志，预测投资金额约280亿元。

据悉，这一神志分为两期投建。一期树立20万吨绿色基材（工业硅）及20万吨高纯晶硅神志，预测投资额所有约130亿至140亿元；而二期树立30万吨绿色基材（工业硅）及20万吨高纯晶硅神志。每期树立工期预测15至18个月。

字据贪图，一期树立20万吨绿色基材（工业硅）、20万吨高纯晶硅名眼光争2025年12月底前建成投产；二期树立30万吨绿色基材（工业硅）、20万吨高纯晶硅神志，字据市集条目择机初始。

不过，通威股份教唆风险称，如因项生分产要素保险不到位影响本神志开工、投产及达产的，神志可弯曲设飞快间。“如流程各方奋力在2024年6月底仍无法获取神志能耗想象的，该神志可经任何一方建议无条目休止。”

本年以来，通威股份曾经在多个体式晓谕扩产。其中8月22日，该公司晓谕在四川乐山所有投资200亿元，同期树立两项16GW拉棒、切片、电板片神志。这两个神志均力图2024年底建成投产，2025年底达产。

在6月6日，其晓谕全资子公司通威太阳能科技有限公司，将在成齐市双流区投资树立年产25GW太阳能电板暨20GW光伏组件神志，投资总数约105亿元。而在2月7日，该公司晓谕在乐山市新增投资约60亿元，树立年产12万吨高纯晶硅神志及关联配套步伐。据了解，该神志贪图于2023年6月底前开工树立，贪图于2024年内投产。

按照上述贪图，通威股份年内扩产贪图险些涵盖由工业硅到光伏组件的光伏全产业链，所有总金额高达645亿元。

意在传递“底部信号”？

需要说起的是，年内四度晓谕扩产的布景，则是硅料价钱一起下滑。字据硅业分会数据夸耀，适度12月20日，当周N型硅料成交区间在6.5-7万元/吨，成交均价为6.8万元/吨。

要知说念在本年年头，多晶硅料成交均价还在17.82万元/吨。

市集看来，硅料价钱“雪崩”的根柢原因不过乎产能严重填塞。当今来看，硅料体式（尤其是P型硅料）填塞曾经是行业共鸣。

据硅业分会统计数据，近两年国内硅料新增供应量每年以超57%的速率增长，分裂达到57.2%和82%。按国内硅料供应量所有160万吨折算，对应光伏装机量约为630GW。

据此测算，本年硅料供应填塞预测约180GW。而国盛证券也在一份研报中提到，本年全年光伏装机很有但愿超400GW，但这一数字远低于硅料供应量所对应的装机量。

在业内看来，近期硅料价钱执续下探，主要由于P型硅片价钱难以障翳其坐褥资本，从而导致P型硅料下贱需求难以维系。何况由于新投产硅料厂商前期家具品性不踏实，P型硅料供应将呈现出更为填塞的场合。跟着来岁无数硅料产能投放，有业内东说念主士预测届时硅料价钱或将靠近5万元/吨。

字据大全动力三季报公布的最新数据夸耀，公司硅料空洞伙本为47.8元/kg（4.78万元/吨）；通威股份半年报夸耀多晶硅坐褥资本在4万元/吨内；协鑫科技此前也浮现，本年7月其乐山协鑫颗粒硅项生分产资本约35.68元/公斤（3.568万元/吨）。

要知说念，硅料是流畅盘决定现价，但下贱企业购买硅料一部分则是按长协价来锁定量。此前一位光伏下贱厂商东说念主士浮现，现时在硅料填塞的情况下，下贱厂商会领有更大的议价权，而长协的价钱也会存在一定的向下浮动。因此，实质成交价钱会更低。

因此，在市集如斯低迷之际，硅料龙头通威股份缘何采用加码产能？业内有算计称，此举或在向市集传递“底部信号”。毕竟在12月13日，大全动力曾经晓谕将投资150亿元树立硅基新材料产业园，其中包括多晶硅、工业硅、圆硅芯等神志产线。

多厂商晓谕宽限投产

不过，在业内看来，硅料价钱走势在来岁一季度前很难出现拐点，而硅料市集成交价也将逐步靠近硅料厂商的资本价。尤其是P型硅料价钱的着落，接续挤压其坐褥资本，部分老产线最先靠近资本压力，将靠近停产或技改，行将投放的新产能也将更为严慎。

实质上，新产能的投放曾经显明受到影响，何况曾经涉及头部厂商。本年以来包括大全动力、TCL中环和南玻A等多家厂商曾经公告硅料关联神志变动，包括神志宽限、程度鼓动迟缓等。

其中，TCL中环在12月4日晓谕，已转让其所执有的新疆戈恩斯（多晶硅金钱）27%的股权，并收到转让款6.97亿元。而大全动力在10月31日公告，受市集环境、供需关系等成分影响，将内蒙古二期年产10万吨高纯多晶硅神志达到预定可使用景色日历宽限至来岁第二季度。

而中来股份客岁曾浮现贪图在山西投资年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅神志，投资总金额高达140亿元。那时，中来股份称一期神志争取2024年兑现投产。但12月8日公告夸耀，该神志仍处于前期报批手续的第三方评估阶段。

此外，南玻A在半年报中提到，客岁6月浮现投建青海年产5万吨高纯晶硅神志，原来树立周期20个月，同庚9月开工。但适度本年年中，该神志仅完成5%的程度。

包括通威股份本身也在本年9月晦止了其160亿元定增贪图。据悉，该定增召募资金原来预测用于20万吨高纯晶硅神志和云南通威水电硅材高纯晶硅绿色动力神志。

何况，从事迹上看，硅料价钱接续下探也令厂商盈利身手全面下滑。其中，通威股份和大全动力前三季度营收、净利润均已出现大幅下滑。通威股份前三季度营收同比增长9.15%，但归母净利润同比着落24.98%；大全动力营收同比着落47.81%，归母净利润更是同比着落66.09%。

从盈利身手上看，通威股份第三季度销售毛利率已从一季度的43%降至20%；而大全动力第三季度销售毛利率更是从第一季度的72%大幅着落至15%。

剪辑：舰长

审核：陈墨

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